1月份以来原料价格的下跌带动聊城大口径厚壁钢管价格出现了阶段性回调,但笔者认为原料价格在未来1个~2个月并不具备大幅下跌的动力。短期来看,聊城大口径厚壁钢管的成本支撑作用依然存在。
一方面,前期的阶段性负反馈使得钢企亏损幅度有所收窄。根据笔者的测算,长流程螺纹钢利润已经从-175元/吨收窄至-34元/吨。受此影响,1月份之后高炉日均铁水产量已经出现连续两周的小幅回升。短流程螺纹钢产量亦处于近两年来高位。同时,钢企对于原料的补库也尚未结束。
另一方面,第1季度为传统的铁矿石供应淡季。1月份前两周,全球铁矿石发运量均值月环比回落652万吨;铁矿石港口库存尽管仍在回升,但到1月份第3周增速已经明显放缓。笔者预计,第2季度之后铁矿石价格跌破100美元/吨的可能性较大,但第1季度在供需阶段性错配的背景下,铁矿石价格仍会在120美元/吨的上方运行。在全国两会召开之前,煤矿的安全监管力度可能会比较大,未来1个~2个月焦煤供应难有明显增量。
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