综合来看,近期出台的国内刺激政策落地显效仍需时日,短期难以对需求起到明显的拉动作用,相应地,粗钢压减政策也处于预期发酵阶段,未能带来无锡厚壁无缝钢管供应实质性变化,目前螺纹钢基本面表现依旧弱势。
不过,近期钢价下行虽使得钢材利润收缩,但并未出现钢厂亏损加剧的局面。钢联数据显示,最新盈利钢厂占比为64.94%,继续回升,而即期成本核算下,螺纹钢品种吨钢利润尚可,且钢材厂库压力不大,旺季预期下钢厂复产意愿较强,低供应利好效应有限。
与此同时,淡季无锡厚壁无缝钢管需求表现疲弱,其中建筑钢材需求季节性走弱明显,高频需求指标均持续下降,且均为近五年同期低位,核心矛盾在于房建用钢需求低迷,即便地产利好政策频出,但前端投资难有增量,继续拖累钢材需求。此外,基建投资增速同样在下滑,新增项目开工量难续,且目前资金问题仍无缓解迹象,专项债发行未见放量,后续基建用钢需求需谨慎看待。
综上所述,基本面依然疲弱,弱现实格局继续抑制钢价走势,但国内刺激政策和粗钢压减继续带来钢市强预期,钢市运行逻辑仍是强预期与弱现实博弈,短期弱现实交易权重偏高,钢价将承压偏弱运行,但不同合约延续近弱远强格局。
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