小口径厚壁钢管库存整体处于近几年中性略偏低水平

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小口径厚壁钢管库存整体处于近几年中性略偏低水平

发布者：聊城宽达钢管有限公司发布时间：2023-3-14 8:21 Tuesday 阅读：534次【字体：大中小】

综合考虑钢材生产利润、盘面利润及基差来对螺卷进行估值。截止目前，螺卷生产利润维持在近几年偏低水平，螺卷基差中性略偏低，盘面利润整体处于偏低水平，整体来看，螺卷估值中性。

从生产毛利来看，截止3月10日，以螺卷为主流代表品种的小口径厚壁钢管利润延续回升，但需注意的是若焦炭第一轮提涨落地，则钢厂利润或有所压制。利润能否延续回升仍待下游需求表现。

从基差角度来看，螺卷05合约周度基差变化有所分化。螺纹05合约基差环比有所收窄，热卷05合约基差环比有所回升，整体来看，螺卷基差处于中性略偏低水平。

从盘面利润角度来看，近期有明显的回升，主驱动在于两会期间北方钢厂有所减产，叠加下游建材需求超预期。考虑到铁水产量仍未见顶、钢厂原料库存整体偏低，盘面利润进一步回升的空间或有限。