2025年初因锰矿发运受阻，锰矿价格上涨。锰矿主要产于非洲、澳大利亚，非洲又集中于南非、加蓬、加纳等地，这些地方的基建、政府、人力、港口经常会出现突发事件，具有较强的不确定性。且锰矿价格越低，不确定性越强，非洲发运出现突发情况的概率越大。对于硅铁来说，煤炭的产业政策影响最大，2025年煤炭政策面主线以保供为主，因此动力煤产量保持增长，电力价格有下行趋势，导致硅铁价格下行。
具体来看，原料锰矿从供应短缺转为过剩，锰硅从过剩转为需求有缺口，煤电价格下行导致铁合金市场总体偏弱，硅铁价格跟随电力价格波动。
2025年初锰矿延续供应短缺，但1月底至2月初锰矿价格上涨较快时，锰矿进口利润短暂上升，随后重新回落，4月份整体矿商进口利润不佳。4月份锰矿现货有大贸易商砸盘，市场出现补跌，远月报价也随之下行。但进入5月、6月份后伴随锰硅价格有企稳迹象，锰矿进口利润开始回升至正常水平。锰矿进口也回升至正常水平。去年澳大利亚飓风导致2024年南32公司发运量减少，直到2025年5月份后澳大利亚高品位锰矿才恢复发运。
2025年上半年锰硅价格上涨后生产企业短暂获得利润，但随后锰硅价格下跌，利润重新转负。锰硅生产企业产能过剩比较严重，北方生产利润回落。南方长期维持利润为负的情况。锰硅行业产能过剩短期难以缓解，北方今年仍有较高新增产能投产。
目前行业“内卷”集中在技术改革及新能源零碳产业上，国内锰硅生产利润被极限压缩，产业发生深刻变革。从整体产业格局来看。2025年锰硅行业减产。据相关机构调查统计，6月份全国锰硅产区187家生产企业（占比99%）综合开工率为36.48%，环比增长1.46%；锰硅产量为752330吨，环比增长1.25%，同比减少19.12%；日均产量为25077.7吨，环比增长4.63%。1月—6月份，全国锰硅累计产量为4891205吨，同比减少3.1%。
硅铁总体产量不高，6月份同比下降。据相关机构调查统计，6月份，全国硅铁产区136家生产企业综合产能利用率为49.89%，环比下降0.09%；硅铁产量为414055吨，环比减少0.18%，同比减少14.13%；日均产量为13802吨，环比增长3.15%。1月—6月份，全国硅铁累计产量为269.09万吨，同比增长2.08%。硅铁利润不佳，虽然上半年主产区电价下调，但硅铁价格降幅更大导致利润不佳，产量受到压制。
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