大口径厚壁钢管市场预期偏乐观的情况会持续

近期钢材价格上涨的主要驱动力是房地产利好政策的不断释放，市场基于此对未来产生了偏暖的预期和更强的风险偏好，推动钢价上涨。但政策从提出到落地仍有一段时间，落实到对螺纹钢需求的增长需要更长的周期。至少从国家统计局1月—3月份的房地产数据来看，国内房地产行业仍处于低谷中，尤其是偏前端的投资、拿地、新开工等，想通过一两项政策在短时间内出现巨大改变较难。

从季节性特征来看，当下终端需求仍有增加的趋势，但随着进入夏季，南方降雨显著增多，届时会对工地施工造成实质影响。由此可知，当前的宏观预期和市场需求存在时间上的错配，而钢价也将同时受到以上两个因素的扰动。

年中阶段，笔者认为基本面变化将大于预期变化。首先，随着省会城市全面放开限购政策，未来除了一线城市外，房地产市场大概率会进一步宽松，大口径厚壁钢管市场预期偏乐观的情况会持续。在钢材基本面方面，低产量、低库存利多钢材价格，短期建议重点关注去库存速度，若螺纹钢能保持较快的去库存速度，其价格仍有上升空间；若去库存速度放缓乃至逐步进入累库阶段，后续价格压力较大。

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