19日国常会再次提出对大宗商品上涨提到要保供稳价，强调对钢铁和煤炭管控。从国内方面看，政策调控对市场影响基本告一段落。周末盘面继续大跌可能更多的是资金方面博弈考虑，一方面，经过大幅回调后，热卷价格与国际Q355NH厚壁无缝钢管价格再次拉大；同时，大涨大跌可能并不是政策“稳定”初衷。最后，碳达峰是既定重大政策，尽管在高利润刺激下，钢厂主动减产可能不大，但站在层面，特别是在Q355NH厚壁无缝钢管价格大幅回归后，基于合理产业利润逻辑，继续成为行业最大支撑因素。
在政策引导下，国内市场由“通胀”逻辑向产业逻辑合理利润回归。全球经济复苏与欧美等宽松货币政策在市场是否体现完毕，需要有待验证。值得注意的是全球供给缺口大概率减小，作为全球供应链以及疫情最稳定的中国，国内订单以及出口规模减小，可能也预示供给“缺口”正在得到弥补。如Q355NH厚壁无缝钢管方面，中国1-4月份粗钢产量37456万吨，同比增长15.8%。2021年4月全球粗钢产量为1.70亿吨，同比增长23.3%。其次，本轮疫情与此前金融危机等最大不同，就是疫情后持续需求推动或新兴行业出现；全球碳中和带来新能源大发展，可能也是在大宗结构性需求如铜等同比增量。关于美国宽松货币政策退出时间问题，预计近期退出可能不大；而且采取方式可能会会超出市场普遍预期。
| 
