稳内需叠加环保推动小口径无缝钢管价格继续上行

本周国际钢价涨跌互现。美国地区板材价格出现较大回调,在当地政府通过征收关税推动小口径无缝钢管价格上涨已持续近四个月时间,本周钢价直接大幅回调至本轮上涨起点,或因市场实际需求难以支撑钢价连续新高,预计钢价短期维持弱势;欧洲市场钢价小幅抬升,目前区域内受加税影响到港资源相对有限,加之废钢价继续走高支撑成本端,预计钢价短期持续强势。
在外部贸易摩擦压力增大的情况下,近期政策端稳内需方向愈发明确。我们417降准后首先提出政策已经转向,领先市场一个季度。之后货币政策与财政政策逐步微调印证了此前的判断。随着对冲政策加速推出,配合近期限产措施在钢铁主产区推进,周内钢价继续上涨,企业盈利继续维持高位,板块具备反弹的机会。但需要注意的是本轮反弹周期性板块走势较为复杂,由于权益类资产估值需要跨越周期,刺激政策再次推出可能会加剧市场对经济远期远景悲观心态,从而压制整体资产估钢铁行业:稳内需叠加环保推动钢价继续上行值水平。

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