在经过1月上旬的短暂反弹之后，钢材市场再次进入窄幅震荡格局。螺纹钢主力合约价格基本在3080元/吨～3200元/吨波动，现货价格在3220元/吨～3300元/吨波动。笔者认为，春节前这一格局将延续，春节后的钢市价格走势则取决于需求旺季的验证情况。
1月上旬螺纹钢价格的反弹主要得益于需求的韧性和宏观预期的改善。1月15日，中国人民银行出台了下调结构性货币政策利率0.25个百分点等8项政策，加强了市场对于政策加码的预期。1月中旬之后，下游需求走弱，安全监管措施升级，原料价格下跌。1月底美联储新主席人选提名公布，黄金、白银均大幅回调。螺纹钢价格在这一阶段呈现偏弱走势。
春节后关注现实需求恢复情况
2月份恰逢春节假期，属于螺纹钢的传统消费淡季，且今年需求表现更弱一些。1月中旬之后，螺纹钢表观消费量连续3周回落，最新数据为147.64万吨，同比（阴历）下降了37.51万吨；库存则同比（阴历）回升了93.58万吨。按照历史经验，春节长假过后，厚壁钢管库存还要经历3～5周的累积。考虑到今年春节时间比较晚，长假结束之后即进入需求旺季，因此春节后现实需求的表现或成为决定价格走势的关键因素。
鉴于当下市场对于春节后需求预期较为悲观，且供给仍在高位运行，笔者预计今年春节后累库的时长及幅度均可能超出市场预期。这一因素会对价格形成阶段性压制。
| 
