近期全国多地发布暴雨高温预警，大口径厚壁钢管现实需求进一步走弱，螺纹钢表观消费量自5月中旬以来连续4周回落，上周（6月10日—14日，下同）为227.11万吨，同比降幅扩大到20%以上。同时，笔者根据建筑钢材成交量和螺纹钢现货供应数据估算的螺纹钢周度供需缺口（需求-供应）连续3周下降，且降幅逐步扩大。
螺纹钢下游主要是房地产和基建两大行业。房地产方面，4月份房地产投资、商品房销售面积降幅继续扩大；新开工、施工、竣工面积增速相比之前则略有好转。虽然5月下旬政府出台了降息、下调首付比例等一系列政策，但目前政策效果尚未显现。全国30个大中城市商品房销售面积经过5月下旬的短暂反弹之后，6月份第1周（6月3日—9日）回落至173.6万平方米，同比下降了28.52%。不过，6月7日国务院常务会议强调要继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施，未来1个～2个月政策仍有进一步加码可能。随着政策的逐步加持，房地产对螺纹钢需求的负面冲击将逐步减弱，但短期仍难形成正向拉动。基建方面，5月份超长期特别国债开始发行，地方政府专项债发行进程也明显提速，但今年前5个月只发行了全年地方政府专项债限额的30%，远低于去年同期的49%。不过，考虑到下半年基建投资将继续发挥托底作用，且4月份召开的中共中央政治局会议强调了保持必要的财政支出强度，随着政策的落地和国债实物工作量的形成，预计后期基建投资对螺纹钢的现实需求仍将有支撑作用。
4月—5月份螺纹钢价格的反弹一定程度上是因为需求的环比改善，而结合目前的需求状况，7月份可能暂时看不到需求环比改善的迹象，这或许会压制后期螺纹钢价格走势。
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