高累库背景下成材价格难以上涨 - 聊城宽达钢管有限公司

本期铁矿石发运量有所下降，到港量高位回落；随着澳洲巴西影响陆续解决，叠加季末发运冲量影响，预计本月发运量整体将高于二月。需求端，受常规检修影响，钢厂高炉开工率小幅下降，日均铁水产量降幅小幅收窄；随着天气影响结束，本周疏港量开始回升；受焦炭第四轮提降落地影响，钢厂原料端压力有所减少，钢厂利润有所修复，但仍然较低。预计后续复产陆续上升，疏港量也将继续回升，铁水产量将小幅回升。库存端，节后钢厂库存继续下降，维持低库存，钢厂仍以刚需补库为主；预计两会前市场仍以观望态度为主，钢厂库存将继续下降，港口库存延续累库态势。宏观方面，受春节假期影响，2月制造业PMI略有回落，非制造业PMI扩张加快，我国经济总体延续扩张态势。因此，需重点关注节后下游需求、钢厂补库情况和两会政策。策略来看，震荡，5-9正套。钢厂盘面利润存在返多的机会，值得关注。

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