焦煤需求方面，焦化市场盈利空间有限，独立焦企产能利用率暂未进一步提升，基本维持在77%左右，日均产量维持在71万吨左右。不过对比来看，目前焦炭供应为近两年来最好水平，也就意味着目前对焦煤的需求也处于高位。数据显示，8月份，我国焦炭产量为4158.0万吨，环比增长2.84%，同比增长6.32%。1月—8月份，我国焦炭累计产量为32490万吨，同比增长2.92%。
进一步来看，目前钢厂高炉开工率保持高位，炉料需求旺盛。调研数据显示，上周（9月18日—22日）全国247家钢厂日均铁水产量为248.85万吨，仅比2020年8月份最高值低4.45万吨。但需注意的是，月度生铁、粗钢产量已出现小幅回落。国家统计局数据显示，8月份，全国粗钢日均产量为278.7万吨，环比下降4.8%；生铁日均产量为240.7万吨，环比下降3.8%。由此可见，在终端需求疲弱、盈利情况较差的情况下，后期钢厂有减产的预期。截至今年8月底，我国粗钢累计产量为71293万吨，同比增量约为1800万吨，若要实现粗钢产量平控，第四季度钢厂减产压力较大，后期需持续关注粗钢控产政策的执行情况。
综合来看，短期“双焦”供需趋于宽松的矛盾并不明显，厚壁钢管价格保持相对强势，但期价已处于升水状态，涨势受到基差修复的压制，短期保持谨慎乐观态度。另外煤价拉涨过后，大部分焦钢企业面临亏损压力，并且旺季需求正逐步被证伪，预计中下游低利润、高供应的状态难以维持，不排除钢厂在亏损达到减产临界点后会实施自主减产措施，将需求负反馈压力向原材料端传导。
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