近期终端需求尚处淡季尾段 - 聊城宽达钢管有限公司

具体来看，近期终端需求尚处淡季尾段，钢材价格呈现震荡走势，钢厂盈利空间受到原材料的挤压，上周（8月28日—9月1日，下同）钢厂整体盈利面缩小至45%左右，河北唐山地区钢厂平均吨坯亏损89元。随着焦炭价格首轮调降陆续落地，吨焦即期盈利面有所收窄。上周调研数据显示，全国独立焦企平均吨焦仅盈利13元，其中山西、河北地区吨焦盈利30元～50元，内蒙古、河南地区吨焦亏损约30元。目前来看，在焦化产能相对充足的情况下，叠加下游让利空间有限，焦企仍无法摆脱低利润运行的现状。

虽然焦企盈利空间不大，但由于焦炭刚性需求良好，焦企有一定增产动作，上周独立焦企产能利用率升至77.6%，较7月底提升4.3个百分点；日均焦炭产量增至71.3万吨，较7月底增加3.7万吨，刷新近2年以来新高。总体来看，焦企产能利用率调整空间较大，供应端很难再次为焦价提供更强的上涨驱动力，对于山西省年底前的淘汰落后产能任务，若焦企严格落实，将对焦价形成一定的正向拉动作用，但预计其影响程度将小于前期集中去产能时期，届时可做进一步评估。

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