今年春节后黑色系与往年存在哪些相同点和不同点

春节前小口径厚壁钢管市场的焦点基本集中在库存的累积和节后需求复苏预期两个方面。春节后黑色系商品期货的大跌，主要缘于市场对两个焦点的反应：一是钢材表观高频需求呈现周期性走弱态势，甚至主要用于基建项目的中厚板的表观需求在春节期间也未能维持高位水平，而且从螺纹钢表观需求与房屋新开工和销售增速比对的关系中也可以发现，当前表观需求数据较弱，对于地产回暖的预期也会存在一定情绪上的拖累。二是钢材库存的持续累积，从时间序列来看基本处于同期高位，而且春节假期结束后，唐山钢坯库存已创历史新高。钢价从去年11月开始反弹，期货盘面反弹近900元/吨。钢价历时三个月的反弹容易带来对产量的刺激性预期。虽然当前钢厂利润仍然偏低，但也处于缓慢修复进程之中，而且下游复工后需求的复苏也有望提振产量的恢复，由此也会出现消费不敌产量上行的预期，库存压力仍有增加的风险，这也可以看作是近期黑色系大跌的部分原因。从现货市场心态方面来看，在库存累积之后消费尚未恢复的“真空期”，市场贸易商心态仍存在不确定性。