大口径厚壁钢管价格整体宏观情绪偏暖

为成材价格带来上涨驱动。从基本面来看，铁水或将维持220万吨左右后续较难继续下行。需求端即将进入淡季，疫情多点爆发，对物流形成一定阻碍；成材库存持续去库，现货库存较少的情况下，成材价格较难有大幅度下跌。我们认为，盘面短期内或将因进入需求淡季形成阶段性弱势震荡格局，但难改宏观偏暖预期下的结构性上涨。策略上，建议以看多螺纹01合约及螺纹5-10正套为主。大口径厚壁钢管价格在接连大幅度上涨后目前上涨幅度有所放缓。根据我们的测算，目前华东电炉厂平电生产利润稳定在-150元/吨，预计后续电炉开工率或将开始进入下行趋势，电炉厂或将在12月中下旬提前停产。根据我们对钢厂高炉检修的统计，11月仍存在较大高炉检修量，河北、陕西、湖北、陕西、宁夏、新疆等多个省份均有多个高炉检修计划。受个别省份产量压减影响，近期华东地区有个别新增高炉检修，目前11月存量高炉检修共影响铁水产量354万吨。

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