小口径厚壁钢管供应端利好效应不强 - 聊城宽达钢管有限公司

当前小口径厚壁钢管期现价格已跌至近3个月以来振荡区间下沿，钢价能否企稳走强有待自身基本面实质性改善。目前来看，小口径厚壁钢管供应端相对利好，钢价下行使得钢厂盈利持续收缩，部分地区钢厂检修增加。因此，螺纹钢周产量连续3周下降，最新值为293.44万吨，较前期高点累计下降16.31万吨，供应收缩相对明显。得益于供应收缩，节后螺纹钢库存再度去化，最新库存总量为662.42万吨，同比下降22.1%，为近5年来同期低位，低库存格局延续，给予钢价支撑。小口径厚壁钢管供应端利好效应不强，一方面是钢厂控产持续性存疑，后期随着钢厂逐步复产，届时供应会再度增加；另一方面则是钢厂经营状况并未大幅恶化，主动减产意愿不强，钢联247家样本钢厂中盈利钢厂占比为48.06%，明显高于6月、7月钢厂主动减产时的水平，相应地75家建筑钢材独立电炉厂亏损占比也仅有25.33%。目前来看，小口径厚壁钢管疲弱需求中期仍难有实质性改善。一方面，进入11月后，北方地区工地将陆续停工，小口径厚壁钢管需求将步入季节性淡季；另一方面，建筑钢材需求主要拖累项地产用钢依旧低迷，高频商品房销售和拿地数据维持低位，仍将抑制小口径厚壁钢管需求表现。相对利好的基建端维持高增长，但资金投向交运板块有限，较难对冲地产用钢减量，且后续资金补充也存有隐忧。虽然近期小口径厚壁钢管供应有所收缩，但并未带来基本面改善，多因节后需求表现不佳。螺纹钢周度表观需求最新值环比虽然增加66.89万吨至325.79万吨，但也仅回升至节前正常水平，同比微增0.64%。相反，节后全国建筑钢材成交量却迎来大幅回落，10月成交量均值为16.18万吨/日，环比下降10.1%，同比降幅为8.0%，可见节前下游补库驱动消失后，终端需求表现较为疲弱，继而使得钢价承压回落。

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