3月份厚壁无缝钢管难以单边持续性上涨

虎年伊始，钢市迎来了“开门红”，钢价达到近3个月来的高位水平。但好景不长，因缺乏有效需求的支撑，钢价上涨乏力。截至2月底，个别厚壁无缝钢管品种价格跌回春节前的水平。由于新冠肺炎疫情尚未结束，在北京冬奥会和冬残奥会、全国两会、俄乌冲突等因素影响下，钢市形势更为复杂。笔者预计，3月份市场仍不具备较大的操作空间，或将延续2月份的震荡运行态势。一方面，宏观“稳增长”的逻辑预期回归理性，这种预期是建立在从去年底出台的一系列宏观利好政策上。从去年11月末开始不断加码的“稳增长”政策，拉动了市场预期，带动期货市场向好运行，进而带动现货市场上行。螺纹钢期货价格从去年12月底的4300余元/吨涨至5000元/吨以上，这一过程实现了快速对现货升水，然后从5000元/吨以上跌至4525元/吨，又转为对现货贴水。这充分反映了在没有需求的支撑下，预期对市场行情的影响。再加上现货市场呈现“供需两弱”态势，供给仍受限产影响，下游需求未完全释放，现货市场价格暂时不能反映供需关系。所以，近期钢市表现为期货市场波动大、现货市场变化小，这种情况目前仍在延续。另一方面，原燃料“高烧”影响转弱。这主要表现在钢企复产逻辑带动铁矿石、焦炭、焦煤价格上涨，钢企利润被压缩，矿焦利润重新分配。通过相关部委对铁矿石、煤炭价格的监管，厚壁无缝钢管成本支撑作用相对减弱，成材价格有所下跌。不过，在国际通胀、能源价格高涨及俄乌冲突影响下，原燃料价格大幅下跌不易，这也意味着后期原料保供稳价难度仍然不小。

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