预期超前释放厚壁无缝钢管价格将逐步回归基本面

春节后开市以来，受国际原油、有色金属等大宗商品价格大幅上涨、国内通货膨胀预期增强以及厚壁无缝钢管限产能政策刺激等因素影响，厚壁无缝钢管期货市场出现了大幅度震荡反弹行情。截止3月6日，螺纹钢主力合约RB2105收盘价格为4749元/吨，较节前收盘价格4404元/吨上涨345元/吨，较节后最高点4924元/吨回落175元/吨；热卷板主力合约HC2105收盘价格为4929元/吨，较节前收盘价格4607元/吨上涨321元/吨，较节后最高点5088元/吨回落157元/吨。春节后，厚壁无缝钢管期货价格之所以出现大幅震荡上涨行情，主要原因归纳为三点：
一是国际大宗商品价格普遍上涨，国内外通货膨胀预期叠加，坐实节后商品价格上涨的市场预期。受节日期间国外疫情好转以及世界主要经济体的经济刺激政策酝酿出台，国际大宗商品价格在春节假期期间保持稳定上涨态势。以美国精铜和原油价格为例，精铜节后开盘价和最高价分别较节前收盘价上涨了5.1%和17.7%；原油节后开盘价和最高价分别较节前收盘价上涨了3.4%和14.0%。相比较而言，螺纹钢和热卷板节后最高价较节前收盘价则分别上涨了11.8%和10.4%，略低于国际精铜和原油价格的涨幅,输入性通胀特征明显。
二是国内环保限产政策叠加钢厂春节集中检修季，增加了市场对节后厚壁无缝钢管产能释放的担忧。受三个方面因素影响，每年春节长假，很多钢厂特别是北方的钢厂都会安排年度检修计划：首先，进入冬季下游需求萎缩，钢厂的产销无法实现平衡，钢厂必须控制产量才能维持正常的生产秩序；其次，钢厂的原料供应不足，无法维持节日期间的高负荷生产需求，必须控制原料日耗；最后，钢铁生产设备每年必须要安排一次年度检修，选择在需求淡季大修对钢厂的经济效益影响最小。今年的检修情况同样如此，截至3月6日，全国高炉开工率为65.88%，较节前高点66.44%下降0.56个百分点。此外，作为全国钢铁产量的主要集中地之一的唐山，基于环保考虑出台的关停小高炉政策后，市场的上涨预期再度被推向高点。

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