“金九银十”是市场对小口径厚壁钢管零切需求旺季的一个传统性描述，因此，每年11月份都会有不少投资者开始交易螺纹钢需求季节性回落的逻辑。随着11月连续三周钢材及螺纹钢表观需求数据的出炉，表观需求并没有出现市场预期中的下降，而是进一步上升。不少投资者都有疑问：为什么11月份的需求比10月还强？这是“冷冬”赶工所致还是正常现象？
历史不难发现，从2016年开始，钢联统计口径下的螺纹钢周均表观需求峰值在下半年的分布以10—11月为主，而非传统观念中的“金九银十”，或者说需求旺季更贴近于农历意义上的九月、十月。甚至，从2016年到2019年的螺纹钢表观需求均值中也可以看出，11月份的表观需求平均水平高于10月，11月才是最旺季。因此，11月份螺纹钢高需求是常态化的，并不是因为“冷冬”加速赶工引起的。与之相对应的是，近年来黑色系各品种价格在9—10月份表现一般，而11—12月价格往往会出现一波比较流畅的上涨行情。
地产行业是螺纹钢的主要下游，笔者通过对地产行业的销售、投资的相关数据研究发现，近10年以来，南方地区房地产销售、投资和建设占比逐年增长，而北方则呈现下降态势。其中，南方各区域地产需求占比均有所抬升，中南和西南抬升最为明显，而北方则以东北和西北占比下降为主。这背后可能与近10年来区域性的投资建设和人口转移有关。将地域气温特征与钢材下游开工建设联系起来，南方冬季气温降到零下的时间较少，地产施工一般能够持续到春节前。
从建材成交量来看，也能得出相似的结论。建材成交量在所有地区都会在国庆前后出现环比增长高点，并在春节当月出现停工，各地区最大的差别在于11月及12月份建材成交量环比的变化。与北方相反，南方及华东地区都在11月及12月出现环比增量峰值，即11月、12月份对于华东及南方来说是旺季。
价格上涨的背后是需求在支撑。从近期建筑钢材市场交易状况来看，钢贸商普遍感到下游工地施工方采购量增多，部分钢贸商日销量能达到1000吨～2000吨，去库存速度较快。得益于小口径厚壁钢管零切需求较强的韧性，建筑钢材市场价格紧跟销量稳步攀升。
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