厚壁无缝钢管需求边际转弱的预期犹存

需求方面，旺季需求延续，地产存续施工叠加基建赶工，对建材需求形成较强支撑，本周螺纹表需受假期影响环比回落，属于正常季节性回落，同比增速仍高达12%，螺纹表观需求已经连续4周同比超过10%；但年初至今累计同比仍为-16.2%，疫情影响尚未完全弥补，且今年一季度地产新开工大幅负增长已经尘埃落定，下半年地产端用钢需求强度将明显减弱，随着淡季临近，需求边际转弱的预期犹存。
供给方面，长流程卷、螺利润均有所上涨，钢企有提产动力，铁水产量继续回升，但后期边际增量已较为有限，长流程钢企进一步提产将重点依赖废钢添加；长流程钢企提高废钢收购价主导了本轮废钢价格反弹，挤压电炉螺纹利润空间，短流程产量小幅下降，但长短流程废钢总日耗保持增长，且华中电炉尚有恢复潜力。整体而言，螺纹仍有较大提产空间。
库存方面，高位需求带动厚壁无缝钢管库存进一步去化，假期社库去化相较于节前两周明显放缓，厂库去化则相对平稳，总库存仍高于去年同期470万吨左右。经推演，即使赶工需求能够长期持续，则到7月中旬，厚壁无缝钢管总库存仍高于去年同期200余万吨，高库存的压力将持续存在。
整体而言，供需两旺格局延续，对厚壁无缝钢管现货形成较强支撑，对市场情绪也有一定提振；但当前利润水平下，螺纹提产趋势未改，而一季度地产开工走弱将拖累下半年建材需求，随着淡季临近，需求将边际走弱，届时高库存下高产量的矛盾将进一步凸显，建议远月合约仍以反弹抛空对待。

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