近期小口径厚壁钢管价格波动特点及影响因素

进入2019年之后，小口径厚壁钢管期现货价格波动趋势背离较为明显，现货市场以震荡整理为主，期货市场则表现相对火热，价格上涨较为明显。
现货市场反应基本面供需，春节及冬储因素限制价格上涨。现货市场价格自12月份之后，价格波动幅度明显减小，价格呈现震荡调整趋势。一方面是由于该时间段处在一年中小口径厚壁钢管消费的淡季，特别是春节前后，市场真实需求有限；另一方面由于18-19年度冬储预期较差，贸易商囤货意愿明显弱于去年同期。
期货市场反映预期，降准及中美贸易谈判提振市场炒作氛围。区别于现货市场整体偏弱的行情，期货市场在经历11月份的大幅下跌之后，出现了一波较为明显的反弹行情。
第一，11月份小口径厚壁钢管期货价格大幅下跌之后的修复性行情。10-11月份国内小口径厚壁钢管期货价格出现了2018年度的第二次较大调整，价格跌幅超过20%，11月底价格出现止跌后，市场出现一波修复性上涨行情，这一轮的上涨开始是以修复性行情开端。
第二，央行逆周期调节因素刺激市场。国内高层会议确定2019年经济面临较大的下行压力，并在19年度的中央经济工作会议中提出“强化逆周期调节”，央行在1月初宣布决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利不再续做。改政策被市场解读为新一轮放水的开始，市场炒作热情开始明显增加。
第三，中美贸易关系缓和，市场预期有所改变。2018年3月及11月份小口径厚壁钢管价格两次大的下跌都有中美贸易关系紧张的诱因，12月份之后市场所预期的中美贸易关系恶化并未出现，中美双方在贸易层面进行了友好的磋商，中美双方在一定程度上达成共识，中美“贸易战”情绪有所缓和，商品市场得以喘息。

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