进入后供给侧时代钢铁行业的政策趋势如何演绎？

    回顾2015年末2016年初，不仅是小口径厚壁钢管，其他工业品也都是见底的，此后在大的经济周期上升的背景下，工业品开启涨势，而小口径厚壁钢管的走势又明显强于其他工业品。在供给侧改革的背景下，经历3年的上涨，钢厂享受政策和经济周期带来的高利润，但从产业链生态和谐发展的角度看，这是难以持续的。从利润分配来说，长时间高额利润停留在一个环节的结构是不健康的，必然会带来供需再平衡和利润再分配。中国经济尤其是房地产行业的见顶，将带来商品价格的调整，会使小口径厚壁钢管进入去利润化的阶段。前期小口径厚壁钢管价格大幅下跌，除了需求本身进入淡季的影响外，更多是由对宏观预期悲观引发，而且这种悲观预期正在逐渐被一些经济数据所证实。
    未来需要关注贸易商是否冬储以及明年春季行情的演绎。目前社会库存有所累积但仍处于历史极低值区域。如果冬季大气污染越来越严重，钢厂停产检修和减产限产越来越多的话，会激发市场对后期供给减少的预期，提振对小口径厚壁钢管价格上涨和库存回补的信心，明年的春季行情就值得期待了。
    小口径厚壁钢管价格的调整周期从时间上预计会相对比较长，上涨3年后调整1年或更长都是有可能的。而调整的幅度，还要看供需平衡的状况。如果是紧平衡或者不是特别过剩的市场，小口径厚壁钢管跌破社会平均成本的可能性偏小。预计明年钢铁行业供给侧改革趋缓，环保限产不再一刀切，经济增速趋向继续放缓，如果需求不能跟上产量增幅的话，过剩的情况会明显一些，对小口径厚壁钢管价格的压力会更大一些。但小口径厚壁钢管价格的调整不会像08年金融危机时因需求冷冻导致的自由落体式下跌，而中短周期经济回升和补库存周期也会带来小口径厚壁钢管阶段性上涨的机会。

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