预计2018年建筑行业用厚壁无缝钢管需求虽然出现分化

房地产行业在新开工和施工面积大幅增加的带动下，需求仍会维持较高的水平，驱动力看同比边际上的转弱有可能要到2019年下半年才会发生即四季度和明年上半年房地产需求均不会差，但四季度环比来看会有季节性需求的下降。基建投资增速全年处于低位，厚壁无缝钢管需求量小幅下降，后期随着稳基建项目的逐步开展，对需求也有一定的带动作用。
2018年建筑行业用钢量预计会增加1081万吨或增3.06%，其中四季度预计增加653.7万吨其中厚壁无缝钢管需求增量预计在381万吨。考虑到四季度厚壁无缝钢管供给端预计增395万吨，即供给增量略大于需求的增量，并没有如市场预期的那样将会出现明显的供大于求。
厚壁无缝钢管四季度的产量较去年同期增加395万吨，而需求端同样会增加381万吨的需求量，所以四季度厚壁无缝钢管库存累积压力预计不大。今年3月份以来，厚壁无缝钢管社会库存持续维持去库状态，当前的社会库存为378万吨，同比减少67万吨；社会和钢厂的总库存为550万吨，同比减少141万吨。对于四季度库存情况，我们预计11月底之前厚壁无缝钢管仍将维持降库的节奏，之后会随着需求的恶化和供给的同比增加而出现季节性累库。这同时意味着，厚壁无缝钢管现货价格在11月底之前估计难通过暴跌的方式来修复期货基差。

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