今年上半年国内大口径厚壁钢管市场呈现先弱后强走势

我们统计的6家特钢企业2018年上半年合计归母净利润增速为188%，2018年一季度环比增幅4.75%，略高于普钢企业业绩表现，但主要受不锈钢板材龙头太钢不锈净利润同比增幅283%拉动所致；钢贸企业业绩下滑：2018年上半年主要钢贸商业绩同比下滑51.26%，或受去年同期基数影响，但整体远低于行业平均水准。而2018年盈利环比下滑133%，表明其真实盈利能力仍然相对较弱；长材企业盈利能力显著好于板材企业：今年上半年国内大口径厚壁钢管市场呈现先弱后强走势，但建筑类大口径厚壁钢管需求明显好于消费类板材，整体呈现长强板弱格局。具体到上市公司，长材类公司平均吨钢净利为474元，板材类企业平均吨钢净利为328元，盈利差距较为明显。
7月以来政策端稳内需方向进一步明确，货币政策与财政政策转向信号增强。今年以来钢铁消费主要依靠地产强势对冲基建影响。虽近期政府重提积极财政政策更加积极，基建需求有望重启，但受到债务约束，抬升幅度有待观察。行业层面下半年受竞争性环保比拼影响，环京津冀、汾渭平原、长三角等地环保继续加严，供给端的压制支撑钢价进一步走强，行业利润有望维持高位。

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